Jebakan Subsidi: Bagaimana Perang Iran Membakar Anggaran BBM Indonesia

Enam belas ribu rupiah. Itulah harga satu liter bensin Pertalite bersubsidi di SPBU Indonesia pada Maret 2026, tidak berubah sejak penyesuaian harga terakhir yang ditetapkan pemerintah pada September 2024. Biaya sebenarnya untuk memproduksi dan mendistribusikan satu liter itu, dengan harga minyak mentah saat ini di atas 100 dolar AS per barel, mendekati 14.500 rupiah. Selisihnya, sekitar 1.500 rupiah per liter dikalikan konsumsi harian Indonesia yang sekitar 160 juta liter BBM bersubsidi, membebani APBN sekitar 240 miliar rupiah per hari, atau sekitar 15 juta dolar AS.

Dalam setahun, tagihan subsidi BBM saja diperkirakan akan melampaui 87 triliun rupiah (5,4 miliar dolar AS), menembus alokasi APBN 2026 sebesar 65 triliun rupiah padahal tahun anggaran masih menyisakan empat bulan. Perang Iran tidak menciptakan masalah subsidi Indonesia, tetapi mengubah sakit kepala fiskal kronis menjadi krisis akut.

Ketergantungan Minyak Indonesia yang Senyap

Indonesia sering diingat sebagai negara pengekspor minyak, anggota pendiri OPEC yang keluar dari kartel pada 2009. Ingatan itu sudah usang. Indonesia menjadi importir minyak neto pada 2004 ketika produksi dari ladang-ladang tua di Sumatera dan Kalimantan menurun sementara konsumsi domestik tumbuh seiring perekonomian. Pada 2025, Indonesia memproduksi sekitar 600.000 barel per hari minyak mentah dan kondensat tetapi mengonsumsi lebih dari 1,7 juta barel per hari produk petroleum. Kesenjangan sekitar 1,1 juta barel per hari harus diisi oleh impor.

Pertamina, perusahaan minyak negara, menangani sebagian besar impor ini. Perusahaan ini mengambil minyak mentah dari Timur Tengah, Afrika Barat, dan produsen Asia lainnya, lalu mengolahnya di dalam negeri atau mengimpor produk jadi seperti bensin dan solar. Pada 2025, tagihan impor minyak mentah dan produk olahan Pertamina mencapai sekitar 32 miliar dolar AS. Pada harga saat ini, angka itu mengarah ke 45 miliar dolar AS pada 2026, kenaikan 13 miliar dolar AS yang langsung mengalir ke defisit neraca perdagangan dan membebani keuangan pemerintah.

Berbeda dengan China atau India, Indonesia tidak mengimpor dalam volume besar melalui Selat Hormuz. Sebagian besar impor minyak mentah Indonesia berasal dari sumber non-Teluk atau dikirim melalui rute yang melewati selat tersebut. Namun efek harga bersifat global: ketika risiko Hormuz mendorong Brent di atas 100 dolar AS, setiap barel minyak mentah diperdagangkan lebih tinggi, terlepas dari asal-usulnya. Indonesia membayar premi Hormuz tanpa melewati selat tersebut.

Matematika Subsidi

Sistem subsidi BBM Indonesia bersifat sakral secara politis dan merusak secara fiskal. Pemerintah menetapkan harga eceran BBM bersubsidi, terutama Pertalite (bensin RON 90) dan Solar (diesel), di bawah harga pasar. Pertamina menjual pada harga yang ditetapkan dan dikompensasi oleh APBN untuk selisihnya. Ketika harga minyak mentah naik, pembayaran kompensasi membengkak.

Mekanismenya sederhana. Pertalite dijual eceran pada 10.000 rupiah per liter. Biaya pasar untuk memproduksi dan mendistribusikannya pada Brent 110 dolar AS adalah sekitar 14.500 rupiah. Subsidi per liter adalah 4.500 rupiah. Dengan sekitar 65 juta liter Pertalite yang dikonsumsi setiap hari, subsidi harian untuk satu produk ini saja melebihi 290 miliar rupiah (18 juta dolar AS). Tambahkan subsidi solar, subsidi LPG, dan subsidi listrik yang terkait dengan biaya input bahan bakar, total tagihan subsidi energi untuk 2026 bisa mencapai 350 hingga 400 triliun rupiah (22 hingga 25 miliar dolar AS), menyerap sekitar 11 hingga 13% anggaran nasional.

Kementerian Keuangan memiliki pilihan terbatas. Menaikkan harga BBM adalah bahan peledak politik. Pada September 2022, ketika Presiden Jokowi menaikkan Pertalite dari 7.650 ke 10.000 rupiah per liter, protes meletus di seluruh Jawa dan Sumatera. Universitas tutup saat mahasiswa turun ke jalan. Biaya politik cukup besar sehingga pemerintahan Prabowo tidak menunjukkan selera untuk mengulanginya.

Alternatifnya adalah membiarkan defisit tumbuh, memotong belanja di tempat lain, atau berutang. Target defisit fiskal Indonesia sebesar 2,5% dari PDB untuk 2026 sudah tertekan. Lembaga pemeringkat kredit, termasuk Moody's dan Fitch, telah menandai kelebihan belanja subsidi energi sebagai risiko terhadap peringkat layak investasi Indonesia. Penurunan peringkat akan menaikkan biaya pinjaman di seluruh perekonomian, dari obligasi pemerintah hingga utang korporasi hingga kredit perumahan.

Pertamina di Bawah Tekanan

Pertamina menempati posisi yang mustahil. Sebagai badan usaha milik negara, perusahaan ini wajib menjual BBM di bawah harga pasar kepada 275 juta rakyat Indonesia. Sebagai korporasi, perusahaan ini harus menjaga kesehatan keuangan untuk mendanai eksplorasi hulu dan peningkatan kilang. Perang Iran telah melebarkan jurang antara kedua mandat ini.

Program peningkatan kilang perusahaan, yang berpusat pada fasilitas Balikpapan dan Cilacap, bertujuan mengurangi ketergantungan Indonesia pada impor produk olahan dengan meningkatkan kapasitas pengolahan domestik dari sekitar 1 juta barel per hari menjadi 1,4 juta pada 2028. Namun biaya konstruksi proyek-proyek ini, yang sebagian dalam denominasi dolar AS dan euro, telah meningkat seiring harga komoditas. Baja, peralatan, dan jasa teknik semuanya lebih mahal dalam lingkungan inflasioner.

Rasio utang terhadap ekuitas Pertamina telah merayap di atas 0,6 pada awal 2026, mendekati ambang batas yang akan memicu covenant pada beberapa obligasi internasionalnya. Perusahaan menerbitkan obligasi senilai 2 miliar dolar AS pada 2024 untuk mendanai program kilang. Obligasi tersebut diperdagangkan di bawah par karena investor memperhitungkan risiko bahwa kewajiban subsidi akan menggeser investasi modal.

Tekanan operasional terlihat di tingkat ritel. SPBU Pertamina di daerah terpencil Kalimantan dan Papua mengalami kekurangan pasokan secara berkala karena perusahaan memprioritaskan SPBU perkotaan bervolume tinggi. Biaya distribusi ke pulau-pulau terpencil, yang harus menerima BBM melalui kapal tanker dan tongkang, telah naik seiring harga solar laut. Geografi kepulauan mengubah setiap kenaikan harga minyak menjadi pengganda logistik.

Merosotnya Rupiah

Mata uang Indonesia menambahkan lapisan penderitaan lain. Rupiah melemah dari sekitar 15.400 per dolar AS pada pertengahan 2025 menjadi 16.100 per dolar AS pada Maret 2026, depresiasi sekitar 4,5%. Karena Indonesia membayar minyak mentah dalam dolar AS tetapi menghasilkan pendapatan dalam rupiah, pelemahan mata uang memperbesar biaya setiap barel yang diimpor.

Bank Indonesia menaikkan suku bunga acuannya dua kali pada paruh kedua 2025, dari 6,0% menjadi 6,5%, sebagian untuk mempertahankan rupiah. Suku bunga yang lebih tinggi mendukung mata uang tetapi memperlambat pertumbuhan ekonomi, menciptakan dilema bank sentral yang sudah biasa. Pertumbuhan PDB, yang mencapai 5,1% pada 2025, diproyeksikan melambat menjadi 4,7% pada 2026 oleh IMF, dengan guncangan harga minyak disebut sebagai hambatan utama.

Bagi rakyat Indonesia biasa, efek mata uang muncul bukan hanya dalam BBM tetapi juga dalam makanan. Indonesia mengimpor gandum, kedelai, gula, dan produk susu, semuanya dalam denominasi dolar AS. Kombinasi rupiah yang lebih lemah dan harga komoditas global yang lebih tinggi telah mendorong inflasi pangan ke 7,2% tahunan pada Februari 2026, tertinggi dalam tiga tahun. Harga beras, meskipun lebih dipengaruhi oleh pasokan domestik dan efek El Nino daripada pasar minyak global, juga naik seiring kenaikan biaya transportasi.

China Sebagai Pembawa Damai: Paradoks ASEAN

Ketika juru bicara Kementerian Luar Negeri China menyerukan gencatan senjata dan memperingatkan "lingkaran setan" yang mengancam pertumbuhan global, pernyataan itu bergema berbeda di Jakarta dibandingkan di Washington atau Brussels. Bagi Indonesia dan negara-negara ASEAN lainnya, posisi damai China menciptakan paradoks diplomatik yang nyata.

Di satu sisi, Indonesia diuntungkan oleh setiap upaya untuk menurunkan harga minyak dan memulihkan stabilitas di Teluk. Pemerintahan Prabowo telah mendukung seruan de-eskalasi dan gencatan senjata dalam bahasa yang sangat mirip dengan Beijing. Pada KTT ASEAN November 2025, Indonesia turut mensponsori pernyataan yang menyerukan "semua pihak untuk menahan diri dan kembali ke dialog." Aktivisme diplomatik China di Teluk sejalan dengan preferensi yang dinyatakan ASEAN.

Di sisi lain, akumulasi modal diplomatik China sebagai aktor global yang bertanggung jawab mempersulit tantangan keamanan paling mendesak ASEAN: Laut China Selatan. Indonesia, Filipina, Vietnam, dan Malaysia semuanya menolak klaim teritorial China di perairan yang ditandai Beijing dengan garis sembilan titiknya. Kapal penjaga pantai China berulang kali mengusik kapal nelayan Indonesia di Laut Natuna Utara, terakhir pada Desember 2025.

Paradoksnya tajam. Jika China berhasil memposisikan diri sebagai pembawa damai yang mengakhiri perang destruktif, negara-negara ASEAN menghadapi lawan dengan legitimasi internasional yang meningkat. Mengkritik agresi China di Laut China Selatan menjadi lebih sulit ketika Beijing bisa menunjuk peran konstruktifnya dalam diplomasi Teluk. Pemikir kebijakan luar negeri Indonesia menggambarkan ini sebagai "jebakan kredibilitas": kontribusi nyata China terhadap perdamaian di satu kawasan menghasilkan kekuatan lunak yang dapat dikerahkan di kawasan lain.

Transisi Energi yang Tak Bisa Menunggu

Jalan keluar jangka panjang Indonesia dari ketergantungan minyak melewati energi terbarukan, tetapi transisinya berjalan lebih lambat dari yang dituntut krisis. Kapasitas terpasang tenaga surya negara ini sekitar 300 megawatt, dapat diabaikan untuk bangsa 275 juta jiwa yang tersebar di 17.000 pulau. Rencana Umum Energi Nasional 2025 menargetkan 23% pangsa energi terbarukan pada 2030, tetapi pangsa aktual pada 2025 sekitar 13%, dengan sebagian besarnya berasal dari pembangkit hidro dan panas bumi yang dibangun bertahun-tahun lalu.

Just Energy Transition Partnership (JETP), komitmen pembiayaan internasional senilai 20 miliar dolar AS yang dibuat di G20 pada 2022, seharusnya mempercepat peralihan Indonesia dari bahan bakar fosil. Namun implementasi JETP dilanda ketidaksepakatan soal persyaratan, pencairan lambat, dan hambatan regulasi. Hanya 2,4 miliar dolar AS dari jumlah yang dijanjikan telah dialokasikan untuk proyek-proyek spesifik pada awal 2026.

Setiap tahun yang terbuang tanpa kemajuan transisi energi adalah satu tahun lagi Indonesia tetap terpapar pada guncangan harga minyak seperti yang dialami sekarang. Perang Iran tidak menciptakan kerentanan ini, tetapi menunjukkan biayanya dengan kejelasan yang brutal. Pada tingkat pembakaran subsidi saat ini, Indonesia menghabiskan lebih banyak untuk mengompensasi minyak mentah impor yang mahal daripada yang telah diinvestasikan dalam energi terbarukan selama satu dekade terakhir secara keseluruhan.

Harga di Warung

Ukuran sesungguhnya dari dampak perang Iran terhadap Indonesia bukan dalam statistik makroekonomi melainkan di warung, tempat makan keluarga kecil yang memberi makan sebagian besar pekerja Indonesia. Sepiring nasi goreng di warung Jakarta yang khas berharga 15.000 rupiah pada awal 2025. Pada Maret 2026, sepiring yang sama berharga 18.000 hingga 20.000 rupiah, kenaikan 20 hingga 33%.

Rantai transmisinya mengalir dari Brent ke Pertamina ke solar ke transportasi ke minyak goreng ke penetapan harga warung. Minyak goreng, yang menggunakan minyak sawit (produk domestik) tetapi diangkut oleh truk bertenaga diesel dan diolah di fasilitas dengan pemanas berbahan bakar, mengalami kenaikan harga 15% antara September 2025 dan Februari 2026. Ayam, bahan pokok warung lainnya, lebih mahal karena pakan sebagian diimpor dan karena peternakan ayam broiler yang memasok pasar Jakarta mengoperasikan genset berbahan bakar solar.

Bagi sekitar 25 juta rakyat Indonesia yang hidup di bawah garis kemiskinan nasional 580.000 rupiah per bulan, dan tambahan 60 juta yang diklasifikasikan "rentan" hingga 1,2 juta per bulan, kenaikan 20% biaya makanan bukan sekadar ketidaknyamanan. Ini adalah darurat gizi. Populasi ini sudah menghabiskan 55 hingga 65% pendapatan mereka untuk makanan. Ketika harga makanan melonjak, mereka tidak memotong belanja lain. Mereka makan lebih sedikit, atau makan lebih buruk.

Perang Iran berjarak 7.000 kilometer dari Jakarta. Selat Hormuz bahkan lebih jauh. Namun di sebuah warung di Jakarta Timur, koneksinya langsung, tertulis di papan tulis menu.