Jurang Subsidi BBM Asia Tenggara: Bagaimana Krisis Hormuz Menghancurkan Model Energi ASEAN

Anggaran subsidi BBM Indonesia menghabiskan 174,8 triliun rupiah dari APBN 2024, sekitar 10,7 miliar dolar AS. Itu terjadi pada tahun dengan harga minyak global yang relatif stabil. Dengan Selat Hormuz yang secara efektif memutus seperlima pasokan minyak dan LNG global, Pertamina kini mengimpor minyak mentah pada harga internasional yang telah melonjak 40% hingga 80% di atas tingkat sebelum krisis dan menjual produk olahan secara domestik pada harga yang dibatasi. Selisih antara harga yang dibayar pemerintah dan harga yang dibayar warga di pom bensin melebar miliaran dolar setiap bulannya. Di seluruh Asia Tenggara, sekitar 700 juta orang menemukan apa yang terjadi ketika model energi yang menggerakkan kebangkitan kawasan mereka berhenti bekerja.

Kawasan yang Menjadi Importir Neto

Hubungan Asia Tenggara dengan bahan bakar fosil telah berbalik selama dua dekade. Indonesia adalah anggota OPEC hingga 2009, ketika produksi yang menurun dan konsumsi domestik yang meningkat mengubah negara ini dari eksportir minyak neto menjadi importir neto. Malaysia, yang dulunya eksportir signifikan, kini mengimpor produk olahan. Ladang gas Thailand di Teluk Thailand semakin menipis. Produksi lepas pantai Vietnam telah melewati puncaknya bertahun-tahun lalu. Produksi gas Myanmar turun tajam di tengah ketidakstabilan politik.

Sementara itu, permintaan energi kawasan terus tumbuh tanpa henti. Konsumsi energi primer ASEAN meningkat sekitar 70% antara 2000 dan 2024, didorong oleh industrialisasi, urbanisasi, dan kelas menengah yang berkembang yang membeli mobil, pendingin ruangan, dan lemari es. Pertumbuhan permintaan listrik di seluruh ASEAN rata-rata 5% hingga 6% per tahun, jauh melampaui produksi energi domestik.

Hasilnya adalah kawasan yang secara struktural bergantung pada impor energi. Indonesia mengimpor sekitar 40% minyaknya dalam bentuk mentah dan produk olahan. Thailand mengimpor sekitar 60% minyak mentahnya. Filipina memproduksi minyak dan gas domestik yang dapat diabaikan, mengimpor hampir semua kebutuhan petroleumnya. Vietnam, yang dulunya mengekspor minyak mentah, telah beralih ke status importir neto.

LNG menceritakan kisah yang sama dalam bentuk terkompresi. Permintaan LNG Asia Tenggara tumbuh pesat antara 2020 dan 2025. Thailand dan Singapura membangun terminal penerima LNG baru. Vietnam dan Filipina merencanakan fasilitas impor LNG besar, dengan beberapa sudah beroperasi dalam beberapa tahun terakhir. Sebagian besar LNG impor ini berasal dari Qatar, Australia, dan Oman. Kargo dari Qatar dan Oman melewati Hormuz. Ketika selat itu ditutup, sebagian besar pasokan gas yang direncanakan untuk kawasan ini lenyap dari pasar.

Matematika Mustahil Pertamina

Pertamina mengoperasikan jaringan pengilangan dan distribusi BBM terbesar di Asia Tenggara. Perusahaan ini mengilang minyak mentah domestik, mengimpor tambahan minyak mentah dan produk olahan, serta mendistribusikan BBM ke seluruh kepulauan yang terdiri dari 17.000 pulau. Harga jualnya tidak ditentukan oleh pasar. Pemerintah menetapkan bahwa Pertalite, jenis bensin yang paling banyak dikonsumsi, dan solar bersubsidi dijual dengan harga jauh di bawah tarif internasional.

Sistem ini berfungsi ketika harga minyak mentah moderat dan stabil. Sistem ini rusak ketika harga melonjak. Biaya pengadaan minyak mentah dan produk olahan Pertamina telah melonjak sejak gangguan Hormuz. Kerugian perusahaan pada setiap liter BBM bersubsidi yang dijual di pom bensin semakin besar dengan setiap dolar yang ditambahkan ke harga minyak internasional. Kerugian tersebut diserap oleh neraca Pertamina, dikompensasi oleh transfer anggaran pemerintah, atau keduanya.

Kementerian Keuangan Indonesia menghadapi jebakan yang sudah dikenal. Alokasi subsidi BBM dalam APBN 2026 dihitung berdasarkan asumsi harga minyak sekitar 80 hingga 85 dolar AS per barel Brent. Harga saat ini jauh melampaui asumsi tersebut. Setiap kenaikan 10 dolar per barel menambah sekitar 50 hingga 60 triliun rupiah pada tagihan subsidi tahunan. Kenaikan berkelanjutan 30 dolar per barel, yang berada dalam kisaran kondisi pasar saat ini, menambah 150 hingga 180 triliun rupiah, menggerus sumber daya fiskal yang dianggarkan untuk infrastruktur, pendidikan, dan program sosial.

Pengalaman masa lalu menunjukkan apa yang terjadi ketika Indonesia mencoba memangkas subsidi BBM. Pada 2014, Presiden Jokowi mengurangi subsidi BBM sebagai bagian dari reformasi fiskal. Protes meletus di kota-kota besar. Pada 2022, penyesuaian subsidi yang lebih kecil memicu demonstrasi yang berubah menjadi kekerasan di beberapa wilayah. Memori politik pemotongan subsidi BBM mendefinisikan batas-batas kebijakan fiskal Indonesia. Menaikkan harga di pom bensin untuk mencerminkan realitas pasar adalah langkah yang rasional secara ekonomi namun berbahaya secara politik.

Lantai Pabrik Merasakannya Lebih Dulu

Sektor manufaktur Asia Tenggara telah menjadi mesin pertumbuhan kawasan selama tiga dekade. Industri perakitan elektronik Vietnam, pabrik otomotif Thailand, pengolahan minyak sawit Indonesia, pusat layanan proses bisnis Filipina: semuanya bergantung pada listrik dan BBM yang andal dan terjangkau.

Gas alam menghasilkan porsi signifikan listrik di seluruh ASEAN. Thailand memperoleh sekitar 55% hingga 60% listriknya dari gas alam. Singapura bergantung pada gas untuk lebih dari 95% pembangkitan listrik. Malaysia menggunakan gas untuk sekitar 40% listriknya. Ketika biaya impor LNG melonjak, biaya pembangkitan listrik mengikuti, dan biaya tersebut mengalir ke setiap pabrik, kantor, dan rumah tangga yang terhubung ke jaringan.

Dampak industri sangat akut untuk manufaktur padat energi. Sektor otomotif Thailand, yang merakit kendaraan untuk Toyota, Honda, Mitsubishi, dan produsen Jepang lainnya, beroperasi berdasarkan asumsi biaya energi yang dimasukkan ke dalam rencana investasi jangka panjang. Ketika biaya listrik naik 20% hingga 30%, daya saing biaya yang menarik produsen-produsen tersebut terkikis. Sektor perakitan elektronik Vietnam, yang memproduksi untuk Samsung, LG, dan Apple, menghadapi tekanan serupa.

Kekhawatiran bagi pembuat kebijakan ASEAN melampaui biaya produksi kuartal ini. Keputusan investasi asing langsung di sektor manufaktur dibuat bertahun-tahun sebelumnya. Jika Asia Tenggara dipersepsikan sebagai kawasan dengan energi yang tidak andal dan mahal, investasi yang telah mengalir ke kawasan dari perusahaan-perusahaan yang mendiversifikasi dari China bisa melambat atau berbalik arah sepenuhnya. Bangladesh, Meksiko, dan India adalah destinasi alternatif yang bersaing untuk investasi manufaktur yang sama. Kerugian biaya energi bisa mengubah dinamika persaingan selama bertahun-tahun.

Krisis Listrik

Pasokan listrik di seluruh ASEAN sudah ketat sebelum krisis Hormuz. Filipina mengalami pemadaman bergilir di beberapa wilayah selama 2025. Vietnam memberlakukan penjatahan listrik untuk pengguna industri selama periode permintaan puncak. PLN, utilitas negara Indonesia, kesulitan mengikuti pertumbuhan permintaan di luar Jawa.

Gangguan pasokan LNG memperparah tekanan yang sudah ada ini. Pembangkit listrik yang dirancang untuk membakar gas alam tidak bisa beralih ke bahan bakar alternatif dengan cepat. Beberapa pembangkit berbahan bakar ganda bisa beralih ke solar atau minyak berat, tetapi alternatif ini sendiri lebih mahal karena gangguan pasokan minyak yang lebih luas. Pembangkit listrik batu bara menawarkan bantuan parsial, karena rantai pasokan batu bara kurang terpengaruh oleh penutupan Hormuz, tetapi kapasitas pembangkit batu bara di kawasan ini bersifat tetap dalam jangka pendek dan tidak bisa diperluas untuk mengisi kekurangan gas.

Biaya kemanusiaan bersifat langsung. Di negara-negara tropis di mana suhu secara teratur melampaui 35 derajat Celsius, listrik bukan kemewahan. Pendingin ruangan di rumah sakit, penyimpanan dingin untuk makanan dan obat-obatan, serta ventilasi industri adalah layanan esensial. Penjatahan listrik yang mempengaruhi sektor-sektor ini langsung membahayakan kesehatan masyarakat.

PLN Indonesia menghadapi tantangan khusus di pulau-pulau luar. Jaringan listrik Jawa relatif kuat dan terhubung ke sumber pembangkitan yang beragam. Tetapi Sumatra, Kalimantan, Sulawesi, dan Indonesia timur bergantung pada sistem listrik yang lebih kecil dan kurang terdiversifikasi. Beberapa di antaranya sangat bergantung pada pembangkit berbahan bakar minyak atau gas. Gangguan pasokan bahan bakar menghantam jaringan-jaringan ini lebih dulu dan lebih keras.

Domino Subsidi di Seluruh ASEAN

Indonesia bukan satu-satunya ekonomi ASEAN yang mensubsidi BBM. Pemerintah Malaysia membatasi harga bensin RON95 dan solar melalui mekanisme subsidi dan pengendalian harga yang kompleks. Pada 2024, Malaysia menghabiskan lebih dari 40 miliar ringgit untuk subsidi BBM, angka yang sudah membebani anggaran di bawah rencana konsolidasi fiskal pemerintah. Krisis Hormuz membuat rencana tersebut tidak bisa dijalankan.

Thailand mengoperasikan dana stabilisasi harga BBM, Oil Fuel Fund, yang menyerap lonjakan harga dan meredam fluktuasi bagi konsumen. Dana tersebut sudah terkuras akibat pengelolaan harga selama 2022 dan memiliki kapasitas terbatas untuk menyerap guncangan yang lebih besar dan lebih lama. Ketika dana habis, harga diteruskan ke konsumen.

Filipina tidak mensubsidi BBM secara langsung tetapi memberikan transfer tunai yang ditargetkan kepada rumah tangga termiskin selama lonjakan harga. Biaya fiskal transfer ini naik seiring harga minyak, dan anggaran pemerintah, yang sudah terbebani utang pasca-pandemi, memiliki ruang terbatas untuk ekspansi.

Mekanisme penetapan harga BBM Vietnam memungkinkan beberapa intervensi pemerintah, tetapi sistem cadangan BBM negara relatif tipis. Pemerintah bisa menunda penyesuaian harga tetapi tidak bisa menyerap kenaikan biaya berkelanjutan tanpa menguras cadangan atau memotong belanja lainnya.

Polanya konsisten di seluruh kawasan: pemerintah membangun sistem penetapan harga energi untuk era harga minyak yang stabil dan moderat. Sistem tersebut tidak bisa menyerap kenaikan harga berkelanjutan 50% hingga 100% tanpa krisis fiskal (pemerintah menyerap biaya dan kehabisan uang), krisis sosial (pemerintah meneruskan biaya ke konsumen yang tidak mampu membayar), atau keduanya.

Respons ASEAN yang Tidak Ada

Krisis energi Eropa 2022 dikelola melalui kerangka kelembagaan Uni Eropa. UE mengoordinasikan pembelian gas, berbagi pasokan melalui jaringan pipa yang saling terhubung, dan mengalokasikan dukungan fiskal melalui kerangka bersama. Responsnya tidak sempurna tetapi mekanisme koordinasinya ada.

ASEAN tidak memiliki mekanisme setara. Pusat Energi ASEAN menghasilkan penelitian dan rekomendasi kebijakan, tetapi organisasi ini tidak memiliki otoritas untuk mengoordinasikan pasokan energi darurat, mengalokasikan cadangan antar negara anggota, atau mewajibkan langkah-langkah pengurangan permintaan. Setiap negara menghadapi krisis sendirian, bernegosiasi secara individual dengan pemasok dan mengelola kendala fiskal masing-masing.

Jaringan Listrik ASEAN, sebuah rencana yang sudah lama dibahas untuk menghubungkan jaringan listrik antar negara anggota, masih belum selesai. Perdagangan listrik lintas batas ada antara beberapa pasangan negara (Thailand-Laos, Singapura-Malaysia) tetapi tidak cukup untuk menyeimbangkan kembali pasokan secara signifikan selama krisis. Pipa Gas Trans-ASEAN, visi infrastruktur jangka panjang lainnya, sebagian besar masih di atas kertas.

Kesenjangan kelembagaan ini berarti 700 juta penduduk ASEAN menghadapi guncangan energi paling parah dalam sejarah modern kawasan tanpa mekanisme koordinasi regional. Setiap pemerintah membuat kalkulasinya sendiri tentang keberlanjutan subsidi, pengelolaan cadangan, dan penjatahan permintaan. Ekonomi terkuat, Singapura dan Malaysia, memiliki ketahanan fiskal lebih besar. Yang terlemah, Myanmar dan Kamboja, hampir tidak punya sama sekali. Hasilnya adalah respons tambal sulam di mana krisis menghantam populasi termiskin di negara-negara termiskin paling keras.

Apa yang Pecah Lebih Dulu

Krisis Hormuz di Asia Tenggara adalah uji stres dengan beberapa titik kegagalan. Keberlanjutan fiskal adalah yang pertama: berapa lama pemerintah bisa mempertahankan subsidi BBM sebelum anggaran jebol. Daya saing industri adalah yang kedua: berapa lama sebelum produsen mengalihkan investasi dari kawasan dengan energi mahal dan tidak andal. Stabilitas sosial adalah yang ketiga: berapa lama sebelum konsumen yang menanggung beban harga BBM dan makanan yang lebih tinggi membawa frustrasi mereka ke jalanan.

Matematika subsidi Indonesia akan mencapai titik keputusan dalam beberapa bulan. Entah pemerintah menemukan sumber daya anggaran tambahan, mungkin dengan memotong belanja infrastruktur atau menambah utang, atau menaikkan harga BBM dan menerima konsekuensi politiknya. Malaysia menghadapi pilihan yang sama dalam skala lebih kecil. Oil Fuel Fund Thailand akan membutuhkan pengisian ulang atau penghapusan.

Untuk jangka panjang, krisis Hormuz mengungkap model pembangunan yang dibangun di atas asumsi yang tidak lagi berlaku: bahwa bahan bakar fosil murah yang dikirim secara andal akan selalu tersedia untuk menggerakkan pertumbuhan Asia Tenggara. Asumsi itu telah hancur. Apa yang menggantikannya, apakah percepatan pengembangan energi terbarukan, eksplorasi energi nuklir oleh negara-negara seperti Filipina dan Indonesia, atau ketergantungan lebih dalam pada LNG Australia dan AS melalui jalur pasokan yang lebih panjang dan mahal, akan mendefinisikan arsitektur energi kawasan selama beberapa dekade.

Tujuh ratus juta penduduk ASEAN tidak mengalami krisis ini sebagai abstraksi geopolitik. Mereka mengalaminya sebagai harga di pom bensin, besaran tagihan listrik, dan harga beras di pasar. Ketika angka-angka itu bergerak, segala sesuatu yang lain mengikuti.